Blockin.ai：LP 追踪，币池分群分析

作者： Blockin . ai

一、币池分类定义

从币池建立时间、币类型、币池容量、相关性四个纬度建立币池分类标签；

（一） pool _ age

分五类：[ 12m , 24m )、[ 6m , 12m )、[ 3m , 6m )、[ 1m , 3m )、[0, 1m )；

（二） token _ type

分三类： Non _ Stable _ Coin 、 Unilateral _ Stable _ Coin 、 Stable _ Coin ；

Ø 目前定义的稳定币有： 

stable _ coins = [" 0x6 b175474 e89094 c44 da98 b954 eedeac495271 d0 f ", # DAI

                " 0xa0 b86991 c6218 b36 c1 d19 d4 a2 e9 eb0 ce3606 eb48 ", # USDC

                " 0xdac17 f958 d2 ee523 a2206206994597 c13 d831 ec7 ", # USDT

                " 0x0000000000085 d4780 b73119 b644 ae5 ecd22 b376 ", # TUSD

                " 0x956 f47 f50 a910163 d8 bf957 cf5846 d573 e7 f87 ca ", # FEI

                " 0x4 dd28568 d05 f09 b02220 b09 c2 cb307 bfd837 cb95 "] # PRINTS

（三） Pool _ size

分四类： huge  ( tvl  >= 2000wu )、 middle  ( 100wu <= tvl < 2000wu )、

small  ( 10wu <= tvl < 100wu )、 supper _ small  ( tvl  < 10wu )；

Ø  huge 类主要为了区分锁仓量排名前 20 的池子  

（四） Corr _ type

分两类： strong _ related 、 weak _ related ；

Ø 结合池子相关性分析结果，将 1m 极高相关性及 1m 较高相关性的池子定义为强相关性，其余池子定义为弱相关性；            

二、币池数量分布

Ø 现有 V3 体系筛选了 712 个币池

（一）币池分类分布统计

1.  pool _ size 分类中小币池数量最多，中等币池数量次之；

2.  token _ type 分类中双非稳定币数量最多，双稳定币池数量最少；

3.  pool _ age 分类中，没有超过 24 个月的币池，币池建立时间长的币池更多，新币池由于锁仓量不够等原因，大部分被过滤；

4.  corr _ type 分类中，仅有少部分币价强相关的币池；

表2-1 pool _ size 及 token _ type 分类分布统计

（二）联合分布统计

1.  huge 币池（ tvl 排名前20）的创建时间主要在[ 12m , 24m )，剩余都在[ 6m , 12m )

2.  huge 币池的单边稳定币池最多

3.  Middle 、 small 、 supper _ small 币池的非稳定币池最多

4.  Middle 、 small 、 supper _ small 币池有少部分创建于[0, 6m )，其中[0, 1m )最少

5. [0, 1m )创建的币池主要为 small 、 supper _ small 币池

图2-1 联合分布统计

三、币池收益率分布

（一）币池收益率分布

1. 所有币池

挖矿年化收益率主要集中在 0 %-2 0 %，净年化收益率呈略微右偏，净收益率众数小于 0

图3-1 币池挖矿收益率与净收益率分布

2. 以 pool _ age 分类

创建时间更长的币池挖矿收益率分布更集中，新币池挖矿收益率更分散，因此挖新币池挖矿收益可能更高；

不同创建时长的币池净收益率分布都呈现略微右偏，净收益率众数小于0；同时创建时间更长，分布更集中，因此挖老币池的收益更稳健，新币池的高挖矿收益和高无偿损失可能导致总收益更高或亏损更多；

图3-2 以 pool _ age 分类的币池挖矿收益率分布

 图3-3 以 pool _ age 分类的币池净收益率分布

3. 以 token _ type 分类

双稳定币池挖矿年化收益率最低，双非稳定币和单稳定币池的挖矿收益率分布相似；

净收益率分布中，双稳定币池无偿损失低，分布与挖矿收益率分布类似；双非稳定币池的净收益率分布相比于单稳定币池更集中，说明双非稳定币由于币对之间币价的相互影响关系，分摊了一部分币价下降的风险；

图3 以 token _ type 分类的币池挖矿收益率与净收益率分布

4. 以 pool _ size 分类

类似于 pool _ age 分类，排名前 20 的大币池挖矿收益率普遍更低，但净收益更稳健；小币池收益可能更高，风险也更大；

实际 pool _ size 和 pool _ age 两种分类应该有较强相关性（大币池更早被创建）

图4 以 pool _ size 分类的币池挖矿收益率与净收益率分布

5. 以 corr _ type 分类

强相关性样本较少，分布没有显著不同

图5 以 corr _ type 分类的币池挖矿收益率与净收益率分布

（三）币池分类方差分析

1. 对四个币池分类的挖矿年化收益率和净年化收益率进行方差分析，发现只有 p ool _ age 的两种收益率 p 值小于0.05，均值有显著差异，说明池子创建时间对收益有较大影响；

2. 通过多重比较发现， pool _ age 的[0, 1m )与其他类别的挖矿收益率和净收益率有显著差异；

图8  pool _ age 分类多重比较

（四）双因素方差分析

1.  pool _ age 和 pool _ size 对挖矿收益率有交互效应

2.  pool _ age 和 pool _ size 、 pool _ age 和 token _ type 对挖矿收益率有交互效应

3.  pool _ size 为 middle 、 supper _ small 的币池在不同 pool _ age 下的净收益率与其他类别有显著差异；

4. 单边稳定币池在 pool _ age 为[0, 1m )、[ 12m , 24m )分类下的净收益率与其他类别有显著差异；

图10 四种币池分类对净收益率的双因素方差分析结果展示