概览 Coral Finance 的 RWA 历程：如何将股票引入 DeFi 并增加其流动性

作者：Coral Finance

自2021年11月以，DeFi的锁定总价值（“TVL”）已下降超过1200亿美金。 DeFi收益率已触底，这与近两年交易量和投资者参与度低迷密切相关。这种困境暴露了 DeFi收益率长期不稳定和递归的本质。在当今的大多数DeFi协议中，投资者根据链上活动赚取收益。在牛市期间，由于链上活动频繁和加密货币价格上涨，投资者可以获得丰厚的收益。然而，随着熊市期间链上活动和价格下跌，牛市可能会迅速逆转，几乎没有给投资者留下任何有吸引力的收益机会。

如果有一种新的收益来源稳定且不会受到市场波动的显着影响，你会参与吗？这正是真实世界资产（“RWA”）想要实现的目标。 RWA是存在于链下但被代币化并引入区块链的资产，作为DeFi中的稳定收益来源。 RWA可以代表各种类型的传统资产，包括商业房地产、债券、股票、汽车以及几乎任何其他可以有效代币化和记账的价值储存手段。

RWA 可能对 DeFi 产生的潜在影响似乎是变革性的。 RWA 可以为DeFi提供可持续、可靠且由传统资产类别支持的收益。此外，RWA 使 DeFi 能够弥合去中心化金融系统和传统金融系统之间的差距。这意味着 DeFi 可以开始解决数字资产领域之外存在的巨大流动性、机会和价值问题。如果 DeFi 打算对金融的运作方式产生重大影响，那么成功实施 RWA 似乎至关重要。

触及传统金融

在当今的DeFi格局中，RWA主要分为基于股权的DeFi市场、基于实物资产的 DeFi 市场和基于固定收益的DeFi市场。股票作为权益型DeFi市场的基础资产之一，也面临着流动性不足的问题。这使得Coral Financial能够接近加密货币世界之外交易量巨大的极其广阔的传统金融市场 - 通过溢价交易机制为股票市场提供流动性。

RWA 是全球加密领域公认的主要赛道之一。大量团队和项目一直在尝试从不同角度将现实世界的资产代币化。我们从未停止追赶潮流。不是暂时的，而是始终如一地实现真正的价值。

Coral Finance溢价机制的设计天然契合并能服务于股票市场，将股票上链以引入流动性。我们第一个也是首要的目标试点是香港股市。

香港股票市场

过去十年，香港IPO融资规模始终位居全球前三，经常处于第一的位置。它被公认为全球最具吸引力的市场之一。

从香港以外国家或地区的投资者比例来看，香港以外的机构和个人投资者占比41.2%，其中美国和欧洲投资者贡献了超过45%的交易额，香港以外的亚洲投资者贡献了45%以上的交易额。机构投资者占主导地位，但个人投资者的比例正在上升。

香港股市凭借其稳健的金融环境，一直是优质公司和国际投资者关注的焦点。尽管香港股市蓬勃发展，机遇多样，但也存在流动性问题。

市场分为两个部分：主板和创业板（GEM）。主板以更成熟和成熟的企业为特色，而创业板则迎合规模较小和成长型公司的需求。当我们深入研究这些数字时，流动性的差异就变得显而易见。

截至2023年8月29日，主板股票平均市值约为333,480亿港元，显着高于创业板股票平均市值570亿港元。这种差异凸显了创业板上市公司面临的流动性挑战。

来源:https://www.hkex.com.hk/Mutual-Market/Stock-Connect/Statistics/Hong-Kong-and-Mainland-Market-Highlights?sc_lang=en#select3=0&select2=7&select1=28

考虑到香港交易所市值不断下降，流动性问题变得更加突出。自2023年1月达到顶峰以来，已经历了近8700亿美元的惊人下跌。这一下降归因于投资者情绪疲软。此外，香港基准恒生指数今年下跌约9%，连续两年下跌。

与东皓集团的合作

解决香港股市的流动性问题需要本地传统金融机构的大力支持。 Coral Finance在香港开始扎根。我们与东皓集团达成建立战略合作，共同探索RWAs的机会。此次双赢的合作伙伴关系有望加速RWA尤其是港股引入区块链的进程，同时鼓励Web2用户和企业积极参与DeFi建设。

东皓集团为全球客户提供多元化的金融服务，团旗下业务经纪与融资、固定收益产品交易、包销及配售、证券研究、基金管理、组合投资、上市集资、并购及资本重组等。集团拥有广泛的传统金融资源，与多家香港交易所上市公司有着密切的合作关系。

将股票引入 DeFi 并增加其流动性并不像一夜之间在 DEX 上启动一个资金池那么简单。原因之一可能是股票或实物资产通常在公开市场上交易，因此受到严格监管。另一个原因是股权和实物资产通常需要基础资产类别的链下实物所有权。虽然过程很艰难，但我们一直在与东皓集团保持密切沟通，共同探索如何在监管下合作搭建这座桥梁。

对 Coral Finance 意味着什么

RWA对我们来说具有重要意义。首先，DeFi的规模还远不能与传统金融相媲美。这种差异为我们提供了一个绝佳的机会，可以进入加密货币领域之外的万亿美金级别的市场。我们预计将出现爆炸性增长，让Coral Finance 跻身行业头部DeFi项目。

其次，一旦我们成功地将股票引入 Coral Finance，这将为我们的国库带来巨大的好处，并确保持续的创收。这是因为Coral的国库将完全由现实世界的资产支持，贡献者获得的收益也将来自于它们。

最后，这描绘了一幅更广阔的图景。尽管市场政策存在差异，但香港交易所成功的商业模式和实验将为我们拓展全球金融市场提供宝贵的经验。我们坚信这一趋势是不可避免的，并将再次推动 DeFi 走向繁荣。