veDao 研究院：什么样的项目，二级回报率更高？

作者：veDAO

读懂榜单

该榜单来自于veDAO研究院每周的项目推荐，截止目前，共推出6期项目精选推荐，周期跨度为两个月（2023.06.07——2023.08.07），涉及DeFi、Layer 2等各个赛道。经过统计，在veDAO推荐的项目中，有16个项目在两个月的投资区间里实现了正回报，有8个项目回报率超过50%，其中前两个项目回报率超过100%。

veDAO研究院统计的16个投资回报率为正的项目除了上述的10个以外，还包括LootBot（30%）、Maverick（26.8%）、Lyra（18.6%）、Lotus（16.2%）、Worldcoin（14.6%）以及Chainlink（8%）。

根据统计，16个项目里：ETH主网看起来不再具有统治力，但EVM链依旧活跃；DeFi依旧是当前Web3的主要叙事；Layer 2概念、AI、Bot概念比较吃香；几乎绝大多数项目都有融资背景。此外，Helium和Worldcoin的上榜也说明“与现实世界相连接”这一叙事在Web3语境依旧被看重。

熊市一级二级回报率倒挂

除了「veDAO每周项目精选」以外，veDAO研究院还有一个内容板块是每周的IDO项目筛选。原本veDAO研究院打算出一期IDO项目的回报率排行榜，但在追踪它们价格时发现，今年6月以来到现在的绝大多数IDO项目，其投资回报率不尽如人意，上线后破发一路走低成为了一种常态。

除了在行业引起较大震动的Arkham从发行价0.05 USDT到目前的0.43 USDT，还保有8倍的涨幅，以及Brickken开盘从0.11 USDT涨至最高0.18 USDT以外，其余IDO项目几乎都走向了破发。因此veDAO研究院便打消了做IDO回报率榜单的念头，同时也开始思考，或许当前Web3市场，一二级市场的投资回报率出现了倒挂。

事实上，在熊市，大部分项目都会出现一个倒挂的情况。也就是在一级你拿到的价格往往比在二级市场上更高，这就很尴尬了。熊市这些项目上线就会破发，不管这些项目热度有多高，有谁投资了。

之所以会出现这种情况，目前来看有两个原因：一方面，Web3风投获取难度的加剧。由于市场寒冬的蔓延，许多项目难以获得机构扶持、或者机构无法给出项目所需的投资额度，项目转而寻求通过IDO的方式来完成募资。这种情况下，募资完成的项目方可能也不会投入更多的资产去做市值管理。

另一方面行业格局正在慢慢分化，几乎市面上跑出来的项目背后都有知名VC的影子。

在上一个牛市，很多参与一级项目投资的人赚取了大约十倍左右的利润，这也引发了后来一波一级市场投资热潮。当时，很多人投资了FIL、SOL等明星项目，赶上了投资热潮，再加上DeFi概念的兴起创造了一个又一个的财富神话，也让项目背后的早期投资人获得了超量的回报。

随着时间到了牛市的后期，行业内每天都在诞生数不尽的一级项目，而我们通过质量筛选、排除劣质项目和骗局之后，你就会发现，市面上的每一个项目背后都有大投资机构做背书。比如上个牛市，只要是Conlist上的项目，早期投资者都有币安、三箭、a16z等著名投资机构的影子。

而普通投资者只能在Launchpad上抢公募轮的份额，而抢到的额度价格，相较于机构入局的价格，可能已经翻了几倍甚至几十倍。

与庄共舞的前提是散户投资者和庄家的投资条件大致相同，但当双方持仓价格出现较大区别时，与庄共舞就有了与虎谋皮的风险。

再加上诸如LUNA黑天鹅、FTX暴雷等事件的发生，加剧了机构的资金风险。因此，这些机构拿到筹码的第一选择就是在二级市场上抛售，锁住利润。而作为早期参与公募的用户，不知不觉就成了机构的接盘侠。

因此，相较于上线即被套的一级市场玩家，等待低位抄底的二级市场操作可能成功率更高。

AI+Web3概念或将成为新贵

通过上面的榜单，我们可以看到，包括涨幅最高的Tenet、KyberSwap等几乎都涵盖了AI的概念，这也说明AI+Web3的叙事正在越来越被重视。

目前，AI+Web3的结合更多还是偏向于工具化，比如与AI比较沾边的BOT叙事，目前以UniBOT和Telegram BOT为主。在用户导入钱包助记词后可为用户执行某些交易操作，例如代币兑换、跟单交易、投资组合分析、自动化链上交互、资产跨链等等。

BOT叙事的优势是为用户提供一个更友好、便捷的加密入口，有利于Web3整体的破圈，让更多还没有进入加密行业的用户能够有更优质的加密体验。

AI+Web3的另一个重要叙事，就是用意图取代命令的信息聚合平台，比如veDAO、ChainGPT以及最近的3GPT等，通过将AI技术接入生态，并进行Web3内容的专门化训练。用户了解信息不再需要在一个网站找寻、或者输入关键词搜索来获取反馈，而是通过聊天的方式，让AI了解你的意图，从而给到用户最准确的内容和资料。

就和veDAO目前做的一样，作为Web3投资指南针，veDAO致力于为用户精准捕获项目的发展动态和市场表现，并由AI驱动，真正成为用户的智能投资顾问。在一级市场状态低迷的现今，如果你想找到二级市场最合适的投资标的，veDAO毫无疑问是最佳选择之一。在veDAO平台，集成了行业内各种项目都有诸如Twitter热度、Twitter情绪值、巨鲸热度、IDO信息等的汇总，更有专家点评和KOL观点来对投资做指导。用户可以从不同维度来看待项目，得到更立体的结论。

近期，veDAO还将上线AI投顾规划，会对聪明钱包地址、链上链下数据进行更小颗粒度的分析，用户可以一站式完成Alpha项目筛选和追踪。

总结

根据上文，我们得出一个结论：在当下的市场行情中，二级市场投资回报率要优于一级市场投资回报率。而AI概念的项目，在二级市场的表现也较为亮眼。不可否认，未来一段时间，一级市场整体行情依旧难有起色，而与此同时结构性机会依然存在，比如AI+Web3的概念将会逐步繁荣。在这样的逻辑下，选择一款像veDAO这种既能帮助找寻二级市场优质标的，又契合AI概念的工具类平台，似乎就是一个很划算的决定。