大船指引小船，UniswapX 再创 AMM 协议新范式

作者：Daniel Li，CoinVoice 

作为去中心化交易行业的领导者和创新者，Uniswap一直在不断寻求技术突破，以改善和革新整个DEX的生态环境。上个月，Uniswap宣布即将发布V4版本，引发了业界的广泛关注和期待。然而，就在大家还在讨论和研究V4版本的各种颠覆性的功能和技术时，Uniswap已经再次发力，宣布推出一种基于非托管荷兰式拍卖的交易协议——UniswapX。

UniswapX再创了AMM协议新范式。它通过聚合链上链下流动性来源为交易者提供了最佳市场价格，同时还能有效地防止MEV攻击，并提供无Gas交易，甚至扩展到支持跨链无 Gas 费用的交易，这为DEX的未来发展指明了方向。目前，UniswapX已作为可选测试版功能，在Uniswap Labs的以太坊前端平台上推出，未来将会很快扩展到其他链和Uniswap钱包。

UniswapX会带来哪些改变

UniswapX是一种非托管、无需许可、使用荷兰拍卖创建的一个竞争性的交易协议，旨在通过使用链上和链下流动性的组合来来为用户提供更好的交易体验。根据UniswapX日前公布的白皮书，UniswapX将会为链上交易带来以下几点改变：

聚合链上链下流动性来获得更好的价格

UniswapX的第一个优势是利用第三方填充者（Filler）来聚合链上和链下不同流动性来源的资产，从而获得更好的价格。这些Filler是愿意提供流动性的参与者，任何人都可以成为UniswapX Swap的第三方Filler。Filler可以来自链上的流动性源，如去中心化交易所Uniswap，也可以来自链下的流动性源，如交易商等。

在UniswapX的交易流程中，当Swapper在UniswapX上发起交易时，系统会寻找最优的交易路线，尝试在链上和链下的不同流动性池中找到最好的交易价格。如果链上的流动性不足，UniswapX会自动转向链下的流动性池，以获取更多的流动性，为交易者找到最佳的价格。Filler在其中扮演着重要的角色，它们将自己的资产放在UniswapX协议中作为交易对的初始资产，以便其他人可以在这些资产之间进行交易。此外，Filler还可以使用自己的算法和策略来帮助交易者找到最佳的价格路径和最优的交易对。这样，交换者不用担心自己能否获得最佳价格，借助UniswapX提供的链上和链下流动性池以及Filler之间的相互竞争，交换者可以轻易获得最佳的市场价格。同时，所有交易将会在链上透明的记录和结算，确保了交易的公平性。

无Gas费用且交易失败也无需支付任何费用

UniswapX采用了Permit2可执行线下签名的订单结构，为交易者提供了无需支付高昂Gas费用的交易体验。

使用Permit2可执行线下签名的订单结构时，交易者只需要在本地设备上对订单进行数字签名，然后将已签名的订单发送给交易对合约即可。

具体而言，交易者先通过UniswapX的界面生成一个独特的链下订单，然后使用本地设备对订单进行数字签名。然后，交易者在将已签名的订单发送给代表交易者支付Gas费用的Filler，Filler会在链上提交该订单进行执行。由于交易者无需支付Gas费用，所以他们不需要拥有链的原生网络代币（例如ETH、MATIC）来进行交易，同样如果交易失败了，交易者也不需要承担任何费用。

在实际交易中，Filler会将支付的Gas费用计入swap价格，并通过批量处理多个订单来降低交易成本。此外，在某些情况下交易者仍然需要支付Gas费用，例如进行Permit2的初始代币批准。此外，出售原生网络代币时需要打包，这也会消耗一定的Gas费。

多种举措防止MEV

UniswapX采用了多种机制来防止MEV，这可以为交换者带来更好的交易体验。首先，在链下订单匹配阶段，UniswapX引入了一些特性，这些特性可以调控交易顺序，使得MEV无法获得套利机会，从而减少了MEV对交换者的不利影响。这些特性包括不完全按价格顺序排序、执行限价订单、本地账本消化价格差等。这样，呈现在Mempool中的交易就变得难以预测，从而压榨掉MEV的套利空间。

其次，UniswapX通过提高交易价格来消除MEV对交换者的不利影响。一般来说，套利交易者可以通过利用价格差异来捕获MEV，但在UniswapX中，这些套利机会被消除。原本可以通过套利交易获得的MEV会通过提高价格返还给交换者，从而消除MEV对交换者的不利影响。此外，UniswapX还可以帮助用户避免更明确的MEV提取形式。例如，在使用Filler库存执行的订单时，Filler被激励使用私人交易中继。这可以防止订单被夹在中间，从而避免了MEV攻击。总之，UniswapX的MEV防范机制可以为交换者提供更好的交易体验，使得交易更加公平和透明。

支持跨链交换

UniswapX协议支持跨链交易，允许交换者在源站无缝交易资产目标链上的资产。这意味着交换者可以在不同的链上交换资产，而不必担心不同链之间的兼容性和交易难度。这种跨链交易的支持可以让交易者更加便捷地进行资产交易，同时还可以提高交易效率和降低交易成本。

据悉UniswapX的跨链版本，将会在2023年晚些时候推出。届时，交换者通过跨链UniswapX，可以在几秒钟内实现链间资产交换。并且交换者还可以选择在目标链上接收哪些资产，而不是特定于桥的代币。

UniswapX:改变DEX游戏规则

UniswapX的推出以及上个月Uniswap刚刚宣布不久后将升级的V4版本，Uniswap正在通过这些创新的技术手段和功能给我们描绘了一个在用户体验上完全不输于CEX的DEX应用场景。尽管在当下绝大部分的人仍然坚持DEX无法战胜CEX的观点，但是随着今年Uniswap一系列的创新举措，已经有越来越多的人开始对这一观点产生了动摇。  

实际上，DeFi市场一直是Web3生态系统中最大的活动之一，早在2021年牛市高峰期间，DeFi的锁定总价值(TVL)就超过1750亿美元，尽管2022年市场经历了危机，但DeFi的TVL仍保持在390亿美元以上。而作为DeFi不可或缺的一部分，自2022年9月以来DEX的交易量份额相对于CEX就有了大幅上升，从最低的8%曾一度上涨到最高峰时的22%。

随着今年7月份，币安六周年的博文中，币安创始人赵长鹏更是直接预测，再接下来的6年左右，DeFi的市场体量一定会超过CeFi。头部企业的看好以及DeFi未来可期的发展前景，也为DEX带来更多关注和投资。UniswapX在这个时候推出，正好可以趁着这股东风，吸引更多的用户和投资者加入DEX行业中来。

与中心化交易所相比，去中心化交易所在用户体验和交易速度方面仍存在一定的缺陷，这也是目前去中心化交易所面临的主要挑战。UniswapX的推出则提供了一个更为完善的解决方案。UniswapX为DEX开辟了更广阔的设计空间。通过引入第三方填充者聚合链上链下的流动性，UniswapX可以让交易者快速获取最佳交易价格。此外，采用Permit2可执行线下签名的订单结构也让交易者实现无Gas交易，从而极大降低了用户在DEX上的交易成本。最重要的是，UniswapX支持无缝跨链交换，为跨链交换制定了正确的设计，使得用户能够廉价、快速且轻松地在不同的链之间移动。这对于DeFi将是一场革命性的改变。

未来，一旦UniswapX跑通无Gas费用和无缝跨链交易，那么在用户手续费和资产跨链转移方面DEX将会对CEX形成压倒性的优势。此外，UniswapX新的链下提供商机制和Uniswap V4能给做市商更大的空间，也将会吸引更多传统做市商进入DEX行业，进一步增强DEX在流动性方面对CEX的竞争力。再加上即将上线的Uniswap V4版本带来的颠覆性功能，DEX取代CEX或许只是时间问题。

UniswapX对行业带来的影响和争议

UniswapX推出或许不如Uniswap V4那样声势浩大引人关注，但其所带来的影响也不容忽视。首先，UniswapX的推出进一步验证了聚合器市场的潜力。尽管在此之前，聚合器市场已经成为了一个重要的赛道，但对于大众和普通用户来说，仍然是一个相对陌生的领域。然而，随着Uniswap上线这一创新功能，聚合器市场开始受到更多普通用户的关注。换句话说，在Uniswap上线这一功能之前，这个功能或许只是某些专注于特定功能项目的独特卖点，但现在它开始被视为真正的正统功能。

UniswapX的推出会加速聚合器市场的内卷，拥有庞大的用户数量和品牌力的UniswapX无疑会对其他聚合器项目产生压倒性的优势，进而成为新的聚合器龙头。而这必然会对其他聚合器项目产生影响，压缩他们的市场份额。所以对于UniswapX的出现一些聚合器项目显然并不欢迎，尤其是UniswapX在一定程度上是在“抄袭” 1inch fusion 模式或者 Cow Swap 这类链下订单撮合聚合平台。尽管UniswapX还是存在许多差异化的创新点，但是在聚合器领域UniswapX属于后进者模仿者，这一点无可争议。

除了对聚合器领域影响之外，UniswapX的推出也对跨链市场产生了冲击，其实很早之前Uniswap就在积极推进多链计划，部署了7条链和L2，UniswapX的推出目的之一便是要打通这些链之间的流动性。而在跨链领域又非常依赖品牌安全的背书，有Uniswap品牌力作为背书，相信用不了多久UniswapX又会成为这一领域新的龙头。

市场上出现一家独大、赢家通吃的情况非常普遍，但这种情况往往会导致行业创新力不足。一旦某个项目出现新的创新点，就有可能面临后进者依靠品牌和市场优势的碾压。目前，对于UniswapX的推出市场就出现了许多争议。一些社区人士认为UniswapX是革新者，将会改变去中心化交换、MEV和互操作性的游戏规则。但也有人认为UniswapX作为后进者依靠品牌和市场优势挤占同行的行为不符合区块链的创新精神。

然而，这种指责显然选择性地忽视了Uniswap在行业创新领域的贡献。Uniswap一直都是先行者，在探索新的技术和功能领域发挥着重要作用。无论是最初的V1版本还是即将发布的V4版本，Uniswap每个版本推出的新功能都被其他平台模仿和跟进，同时也在引领整个DEX行业的发展方向。虽然这次UniswapX推出的一些功能或许不是行业的首创，但它将老的技术做到极致本身也是一种创新。在创新领域，与大船同行小船必然需要承担更多的风浪。但同时，作为领航者，大船也为小船指引了正确的方向。