Newman Research：解读以太坊超级扩展网络 EigenLayer

作者：Newman Capital 

网络的当前状态

加密货币领域中的总锁定价值(Total Value Locked，简称TVL) 并不仅存在于以太坊网络中。如图1所示，虽然大部分TVL（59％）位于以太坊上，但其余41％分布在超过179个区块链上，而且开发数量每天都在不断增加。在我们之前的文章中，我们强调了我们最新的投资 - Orb Labs，提出了多链的未来概念。然而，这种分散的流动性为开发新型应用程序带来了问题。EigenLayer 试图通过提供超级扩展以太坊网络的解决方案来解决这个问题。

图 1：跨链 TVL，DefiLlama

创建新的底层公链或任何无法部署在以太坊虚拟机 (EVM) 之上的应用程序，那就需要由原生通证来维护的主动验证服务 (AVS)。以 Solana 为例——如图 2 所示，有超过 500,000 名独特的活跃质押者和超过 80 亿美元的 SOL 质押，所以部署新的非 EVM 第 1 层是极其资本密集的。它需要愿意承担资金或时间损失的市场参与者来验证网络。

图 2：Solana 验证器上的数据，SolanaCompass

虽然像Solana和Aptos这样的网络拥有大量的风险投资公司支持，从而自动获得愿意验证他们的网络参与者，但许多新的Layer 1和dApps却没有这个优势。
除了面临启动和资本成本问题外，由于AVS需要全新的验证者，因此极易受到攻击。对于发行原生通证的权益证明 (PoS) 网络，它们必须累积大量价值才能获得足够的安全性。
在某种程度上，由于它们是从头开始，因此，对于骇客已然，攻击那些规模较小的PoS网络的成本，比试图攻击以太坊网络的成本要便宜得多。我们可以参考Eigenlayer白皮书中的图3进行说明。

图 3：攻击一个单一验证者与攻击拥有安全集成池的成本比较，Eigenlayer

Eigenlayer 的简介

EigenLayer是一种以太坊再质押协议，最近宣布了由Blockchain Capital领投的5000万美元A轮融资消息。对于那些不熟悉的人EigenLayer来说，EigenLayer希望聚合所有不同网络中分散的信任和流动性。此外，通过在以太坊上引入一组智能合约，EigenLayer允许现有的共识层ETH质押者，选择验证构建在以太坊生态系统之上的新软件模块。

图 4：EigenLayer 再质押

简单来说，这意味着现有的ETH质押者可以选择加入並允许智能合约在他们已质押的ETH上强制执行额外的削减条件的能力。作为回报，质押者可以通过为所选模块提供安全性和验证服务获得额外的收入。这些模块的包括侧链、数据可用性层、虚拟机等等。

这样，开发者和验证者之间建立了一种互惠互利关系。通过利用以太坊上相对安全的验证者，新的 AVS 不必为自己的验证者而烦劳扩展和筹集资金。现有的市场参与者也不必将他们的资金和资源分散到其他网络上，而可以将他们的流动性聚合在以太坊上。

这种互惠互利关系还增加了一种隐藏效应，就是两者利益形成一致，创造了一种正向循环。随着越来越多的团队使用ETH验证器，ETH质押者获得更高的回报。 - 越来越多的人被激励去质押ETH，这进一步提高了以太坊和EigenLayer的安全性。

用EigenLayer团队的话：“EigenLayer是一个开放的市场，AVS可以租用以太坊验证器提供的汇集安全性。”

风险

EigenLayer 团队概述了两类风险：

1. 运营商互相串通 攻击一套AVS

现实情况是，并非所有ETH质押者都会选择加入EigenLayer，有些人甚至会选择不同的AVS进行质押。

例如某个AVS锁定了800万美元的再质押ETH，TVL为200万美元。骇客如果需要进行一个成功的攻击，則要求至少需要被削减相等于400万美元的持份，使攻击在经济上不可行。然而，如果同样数量的ETH被再质押到另外10个AVS中，每个AVS都有200万美元的锁定，那么成功攻击这一组再质押者将带来2000万美元的总收益，而只有800万美元在的风险倘口。

为了降低这种风险，EigenLayer团队提出了两个解决方案。第一个是通过限制某一时期内的总价值流量或总交易价值来添加规范。

第二个解决方案是创建一个开源的仪表板来监察验证工作参与者。通过设置某些条件，例如限制可以参与AVS的数量，从而防止验证者过于依赖多个 AVS。

2. 由于智能合约风险而导致的意外削减

第二种风险主要适用于没有经过实战检验的新AVS。在推出新应用时，相关AVS有机会存在漏洞（例如，编程错误），触发意外削减导致资金损失。
像区块链上的任何应用程序一样，智能合约风险非常普遍。因此，EigenLayer团队筑起了两条防线：审计和否决削减事件的能力。虽然这听起来与去中心化的理念背道而驰，但EigenLayer团队认为，当市场日渐成熟时，措施可逐步移除。否决委员会将由以太坊和EigenLayer委员会中的知名人士组成，并且不会拥有恶意触发削减的权力。他们只能在削减意外发生时才能否决削减。一旦AVS被认为成熟且经过实战检验，AVS可以停止使用否决委员会。

总结

在我们最近发布关于流動性質押的文章中，我们重申了对整个 Liquid Staking 生态系统发展的信念。EigenLayer将这一信念进一步发扬光大。它为已抵押ETH创建更多经济价值，大大扩展了已抵押ETH的市场。

虽然这项技术仍处于测试阶段，但这项创新令人兴奋，能够把用户和以太坊开发者的利益紧扣起来。EigenLayer为市场参与者提供了一个新的机会，他们可以长期抵押他们的ETH，产生上述的正向循环效应。

图 5：民主与速度之间的权衡，EigenLayer

虽然以太坊网络目前享有民主和稳定的发展，但在链上创新缓慢。EigenLayer降低了以往推出新应用程序的要求，并从源头开始确保所需要的安全，我们相信该产品有可能在不牺牲稳定性的情况下，为改进区块链的民主、灵活性和速度的開创新的道路。

本文为英文版本译本，如中、英文两个版本有任何抵触或不相符之处，应以英文版本为准

免责声明：本文不作为投资建议。Newman Capital 不是投资顾问，不承担法律责任。文章及观点也不构成投资意见。我们建议您在做出任何投资决定之前进行自己的研究。Newman Capital 是 Orb Labs 的投資者，Newman Capital 并无持有和EigenLayer相关的权益。