一文解析SocialFi新范式: DeepGo社交投资元宇宙
2021-11-25 23:47:56
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本文将从SocialFi这个赛道分析元宇宙对现实商业的影响，并以DeepGo元宇宙为案例，探讨元宇宙带给从业者的新机遇。撰文：字节，作者系DeepQuant研究员及DeepGo SocialFi核心贡献者
前言
随着Facebook改名为Meta，元宇宙概念热度再创新高，各路人马都纷纷贴牌元宇宙，然而什么才是真正的元宇宙？元宇宙当下机遇在哪里？大多数人都存着疑问。作者具备多年投资研究经历，自2017年从传统金融all in加密行业投资，主业为量化金融工程，副业为加密经济的机制设计。本文将从SocialFi这个赛道分析元宇宙对现实商业的影响，并以DeepGo元宇宙为案例，探讨元宇宙带给从业者的新机遇。
1. 元宇宙是什么？
“Roblox”作为元宇宙第一股，提出元宇宙所须具备以下八大要素：
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身份：拥有一个虚拟的数字身份，无论与现实身份有没有相关性。 -
朋友：建立社交连接，无论现实中是否认识。 -
沉浸感：能够沉浸在元宇宙的体验中。 -
低延迟：同步发生，没有延迟。 -
多元化：提供丰富内容体验。 -
随地：可以使用任何设备登录元宇宙，随时随地参与。 -
经济系统：拥有独立的虚拟货币经济体系。 -
文明：建立生态文明。
一千个读者就有一千个哈姆雷特，无论是造概念还是新瓶装旧酒，关于元宇宙的形式目前有两种普遍的理解。
一种理解是移动互联网的延伸，突出真实感、大规模、低延迟等特征，当下一代交互设备出现，移动互联网将衍生创新的娱乐社交形态。因此这一类探索者聚焦于硬件入口，以全球互联网科技巨头为典型。另一种理解是去中心化虚拟世界，突出经济体、多元化、持续性等特征，从而获得一种与中心化世界完全不同的体验。这一类探索者以加密行业从业者为先驱，目前已经遍布DeFi、GameFi、SocialFi等多个赛道。
作者认为，两种理解形式各有千秋。短期来看，移动互联网的延伸将会占据主流，毕竟全球互联网科技巨头掌握绝大多数流量品牌、网络效应，然而从长远来看，打败移动互联网的不应该只是互联网的延伸，而是一种新的范式，所以去中心化的元宇宙大概率会胜出。
2. “元”的机制设计
当作者第一次看到元宇宙这个词时，不禁感叹语言的美妙，“元”意味着最初的本源，第一次意识到“元”还是从阿尔法狗元(AlphaGo Zero)的诞生开始，阿尔法狗元比阿尔法狗更神奇的地方在于终极算法。“元宇宙”同理，宇宙只是一个环境，核心在于元，元生万物，元即整个环境的内核，一个元即代表了去中心化的精髓，在作者看来，元主要指去中心化虚拟世界的自治机制，是整个元宇宙的内核。
一个良性的自治机制，Token扮演不可或缺的角色，将会极大地激励参与者分工协作，并且经济收益属于参与者，而非中心化平台，如此才能实现长期持续发展。在元宇宙中，Token扮演何种角色，具备什么效用，创造什么价值，如何避免市场失灵和信息过噪，如何制定灾备策略？只有机制设计良性完备，Token才能具备实现元宇宙的价值捕获。
如果说元宇宙是一个大的去中心化虚拟世界，则在这个世界将会有不同主题。为了体现经济系统的内核重要性，加密行业从业者一般会以Finance的“Fi”和具体主题结合，也就是未来的“Fi+”，类似于历史中的“互联网+”。例如以游戏为主题，则称为GameFi，如果是以社交为主题，则称为SocialFi。
元宇宙的概念炒得火热，然而真正思考如何设计元宇宙架构却寥寥无几。作者倾向于理解元宇宙是一个去中心化虚拟世界，因此和目前传统互联网圈理解的“终端”架构师不同，作者将元宇宙架构分成四个层次：
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主题：为用户直接提供价值的单元，例如游戏主题，社交主题，投资主题，艺术品主题等。 -
体验：元宇宙的场景设计，体验层需要让参与者能沉浸其中，在元宇宙中能探索自我。 -
情感：元宇宙不是冷冰冰的虚拟世界，而是以情感为纽带，通过数字身份建立社交关系，正是因为社交连接才让元宇宙不再局限于小众圈子。 -
内核： 元宇宙最核心的驱动引擎应该是行为机制，行为机制以去中心化经济系统为内核，这也是为何很多研究者称区块链是元宇宙的基石。
3. SocialFi社交投资
伴随着元宇宙场景逐步落地，"Metaverse is eating the world"将会成为现实，然而技术发展需要循序渐进，元宇宙不是一日建成的，去中心化虚拟世界的落地也有演变路径。作者认为，同时符合以下条件的元宇宙场景更容易爆发：
- 单位高价值：同样单位的系统运行成本，如果能够承载更高的价值，将会更容易获得参与者的认可，例如金融、艺术品、游戏、社交，这也是为何NFT率先爆发。
- 赚钱效应：在任何一个新兴行业，早期探索者都需要承担高风险，为了弥补潜在损失，则前期产品大多需要具备较强的赚钱效应，否则很难实现风险均衡，这也是为何GameFi边玩边赚能衍生产业链。
- 社交属性：建立社交关系有助于提高元宇宙用户的活跃度，随着元宇宙用户增长拐点出现，社交的网络效应将会成为元宇宙用户指数增长的催化剂，可借鉴2003年后的的互联网。
根据作者多年投资经历，传统投资平台存在造假作弊、中心化作恶等问题，天下苦中心化久矣，2020年的DeFi正是凭借区块链透明优势而崛起。随着DeFi用户的不断增加，可以预料的是，基于链上声誉的社交投资将会为用户创造更多价值。在去中心化的透明协作模式下，人尽其才，数据真实，不可篡改，SocialFi社交投资将会成为主流。
以传统社交投资平台eToro为例，凭借普通用户可以复制专业投资人的投资组合，主打社交投资的eToro平台增速惊人，把网络效应在金融投资行业发挥到极致。另外由于社交连接属性，eToro用户活跃度远高于一般平台，根据eToro上市前财报披露，其用户平均每日登录4次，平均每次登录时长9分钟，具备较强粘性。
4. DeepGo的创新方案
DeepGo已经构建一个完整生态，主要承载三层创新价值。
- 社交层：Social to Earn，边跟边赚。DeepGo用户先通过投资策略订阅方式建立社交连接关系，基于链上声誉更加可持续。
- 中间层：Play to Earn，边玩边赚。创作者经济将会激励大量内容，不免产生信息噪音，各种投资策略良莠不齐，DeepGo中间层设计为筛选投资策略的游戏体验，目的为筛选优质投资策略及有认知能力的投资者，在DeepGo元宇宙中此类专业投资者称为“领航员”。
- 核心层：Invest to Earn，边投边赚。无论是边跟边赚还是边投边赚，对于元宇宙探索者而言，Invest to Earn才是最高效的方式，这也是投资策略最重要的结果，在DeepGo元宇宙的核心层，创作者将把自己的投资策略内容通证化，不仅是吸引订阅者学习内容，也让跟随者参与投资，从而为市场提供高价值流动性，其中专业投资者“领航员”不可或缺。
DeepGo以投资策略为主题，以长期持有、定投、投资组合等方式，让普通投资者能跟随专业投资者学习。通过与建立领航员、创作者连接，普通投资者学习更多投资知识，在进阶为专业投资者之旅中，NFT与功能Token、效用Token融合机制让参与者能结伴边玩边赚。
5. 以投资策略为社交单元
投资策略是每一位投资者的投资方法，承载了投资认知价值，相比一般的社交内容，以投资策略作为社交单元，更加能吸人眼球。基于链上行为构建创作者声誉，投资策略同时具备IP高价值属性，如果打造成NFT，可以为策略创作者实现影响力变现。
DeepGo元宇宙中，链上投资策略由于真实可信，将会依据算法实现持仓归因，解析投资策略盈利或亏损原因，同时进行盈利预测和风险评估，让创作者及关注者提高投资能力。量化算法皆会逐步开源，让更多人验证其有效性。
6. 创作者经济
去中心化世界的繁荣，主要来自赋能个体智识。其实互联网行业早有“UGC”模式，即用户生产内容，然而创作者经济与UGC最大的区别在于，用户不仅生产内容，而且还拥有内容的所有权以及获得自主收益，并不会被平台垄断剥削，这也正是去中心化虚拟世界的增长引擎。在元宇宙中，“Creat to Earn”将会成为用户的主要动力，也因此诞生多元化内容。
加密行业目前盛行的“Play to Earn”是从体验者的角度出发，然而“Play to Earn”最大的症结在于可持续性。大多数区块链游戏仅仅是一个链上游戏，缺乏内容多元创新，只有打金机制而不具备创作者经济。同时，用户体验较差，大多是先发者赚后来者的钱，用户增速一旦下降，经济模型必将塌缩。只有当供应产品种类更加多元化，需求方得到不断满足，方可保持用户稳定增长。
DeepGo元宇宙的首要激励是赋能创作者，从而持续产生高价值投资策略。元宇宙生态也需要中间邀请者负责挖掘、筛选、匹配工作，从而吸引更多参与者订阅优质投资策略，邀请者也将从中获得相应挖矿激励。
7. 永恒命题：流动性效率
流动性是指资产以公允价值成交的能力。在“Fi+”的元宇宙中，流动性是基础设施，如同现实世界的土地资源。在作者看来，流动性效率是金融行业的永恒命题，而提高流动性效率的方案或是新牛市的增长引擎。例如传统交易平台的影响力很大程度上取决于做市商提供的流动性，Uniswap等去中心化交易平台崛起的很大原因，也是在于提供了新的流动性解决方案，而Uniswap V3的升级，最主要的目的也是为了提高流动性效率，从而巩固护城河。
DeepGo在社交投资的新范式下，最重要的价值也是“Liquidity as a Service”流动性即服务，从而成为“Fi+”的流动性基础设施层。基于社交关系以及筛选结果，DeepGo创造了CDO（Collateralized DEX Offering）机制，充分发挥每一位参与者的协作价值，实现流动性良性引导及分配。
- 发起者：由策略创作者而来，策略创作者质押风险准备金，为自己创作的投资策略建立分级基金池，其粉丝可提供流动性参与。
- 领航员：有认知能力的参与者可担任领航员，选择分级基金的超额收益份额，其提供的流动性一起执行发起者的投资策略，承担一定风险从而获得超额收益。
- 同行者：普通参与者可选择分级基金的稳健收益份额，其提供的流动性作为领航员的配资流动性，领航员需要优先保证同行者本金安全及稳健有限收益。
8. 总结
从PC时代到移动互联网时代，在各种生态构建中得到的结论，不是新的终端革新了旧的终端，而是诞生了新的赋能机制。在《大教堂与集市》一书中，我们可以看到开放对互联网生态的推动性作用，在互联网发展过程中，基本上都是在不断实现去中心化，逐渐赋能到每一个体，然而每一个体并非孤立，而是具备社交网络效应，但并不被任何中心化平台垄断拥有，这也正是元宇宙的终极奥义。
元宇宙不是一天建成的，然而“Fi+”已经逐步落地。未来已经到来，只是尚未流行。而到流行的那一刹那，人们才会发现，浪潮汹涌。
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