一文读懂 DeFi 风险管理市场及保险协议 Risk Harbor

原文链接：《DeFi Risk Management》
原文作者：Paul Veradittakit，Pantera Capital 创始合伙人
译者：卢江飞

现阶段，利用 DeFi 漏洞实施攻击的情况愈发严重，仅在过去一年，DeFi 生态系统中因攻击而被盗的资金规模就高达 4 亿美元，其中就包含一些成熟的、经过审计的项目，例如 Yearn.Finance 和 THORChain。

毫无疑问，当下黑客已经成为质押者、流动性提供者和其他 DeFi 参与者的一个严重痛点，但目前该行业内的一些避险工具仍然仅限于审计、链上监控和原始保险等领域，诸如当下的保险协议 Nexus Mutual （此前已经详细介绍过一些 DeFi 保险平台，具体可参阅《去中心化保险》这篇文章）等等。

而 6 月 24 日，DeFi 保险赛道的新秀选手 Risk Harbor 刚刚宣布完成一笔 325 万美元的种子轮融资，Framework Ventures 和 Pantera Capital 联合领投，Coinbase Ventures、CoinDesk 的母公司 Digital Currency Group 等参投，旨在为保护 DeFi 用户资产提供全新的选择。

什么是 Risk Harbor？

今年 6 月主网刚刚上线的 Risk Harbor，基于自动化且透明的保险理赔流程，如今其承保服务已经涵盖了 Yearn.Finance、PoolTogether、Aave、Compound、Pickle、Harvest Finance 和 BarnBridge 等多个头部 DeFi 协议的精选资产。

此外，Risk Harbor 已推出一个全面的软件开发包（SDK），计划由此快速扩展并实现与其它不同区块链上的 DeFi 协议集成。与此同时，Risk Harbor 作为保险赛道的新秀选手，有两个重要优势：

1、参数保险（Parametric Insurance）。Risk Harbor 通过算法处理索赔，而 Nexus Mutual 则通过治理手段来决定是否提供索赔。换句话说，Nexus Mutual 的保险承销商会“手动”验证每个支付请求，另外 Nexus Mutual 在理赔机制上也有一些问题，拒绝索取请求越多反而能在经济上受到激励。事实上，超过 80% 的 Nexus Mutual 索赔已被拒绝。而 Risk Harbor 是以参数方式解决索赔：如果发生预定事件（例如，yUSDC 代币在 Yearn.Finance 协议上被盗），保单持有人可以在 45 秒或 3 个区块内收到赔付，整个索赔过程透明、自动化且快速。

2、资本效率（Capital Efficiency）。在 Nexus Mutual 上购买保险，每年通常需要支付 2-3% 的保费，具体取决于协议设定的费率，而且未来费率很可能只增不减。相比之下，Risk Harbor 的承保流程更高效且高度可组合，同时还能支持几乎所有承销资产，甚至包括一些经营性资产（productive assets）。因此，Risk Harbor 可以提供业界最低的保险费率，目前该平台上许多 DeFi 协议的年保险费率不到 1%。

Risk Harbor 如何保护用户的 DeFi 资产？

使用 Risk Harbor 的第一步非常简单，即购买能够覆盖自己 DeFi 头寸的保障。事实上，相比于其他 DeFi 保险繁琐的前端服务流程，在 Risk Harbor 上购买保险的操作非常简单。

首先，我们需要查看 Risk Harbor 的资金池，然后找到希望投保的资产。截至发文时，Risk Harbor 共提供了 6 种受保护资产，分别是：yvDAI、bb_cUSDC、fUSDC、bb_amDAI、bb_amUSDC 和 bb_amUSDT。在从 Risk Harbor** 购买参数保险之前，我们必须持有其中一种或几种资产**，同时确保已经将这些资产放入到自己的 DeFi 钱包中（比如 MetaMask、WalletConnect 或 Fortmatic）。

然后，我们需要找到想要购买保险的资产池。举个例子，我们可以选择 Barnbridge 的 Compound USDC Junior 资产池，然后点击「Protect」（保护）按键，接着就可以输入希望保险的 bb_cUSD 的代币数量。

从上述截图中，我们可以直观看到承销商的保险可视化展示，其中蓝线显示保险承销商收取的保费、以及已经使用的资金池数量。此外，在「Default Ratio」（违约率）下，可以看到保险赔付的确切条件——如上图所示情况，当 1 bb_cUSDC 跌至 0.5218 USDC 以下时，就属于「违约」。

此时我们只需点击「Purchase」（购买）按键，然后同意浏览器钱包可以接收后续通知提醒消息，这是我们的资产已经得到 Risk Harbor 的算法保护了。

如果接下来想继续提出索赔，操作也很简单，只需四步即可完成，具体可访问此 链接 了解详情。

最近，Risk Harbor 团队还发布了一个「黑客模拟器」，允许用户模拟协议黑客，提出索赔，并模拟接收赔付，所有这些都是在实时合约上进行的。如果你有兴趣更好地了解 Risk Harbor 的理赔过程和理赔机制的工作原理，可以在此处尝试使用「黑客模拟器」。

用户可以如何赚取收益？

在 Risk Harbor 中，我们还可以扮演另一个角色：保险承销商。保险承销商需要承担赔付事件的下行风险，作为交换，承销商可以从其资本中获得了有吸引力的收益。参与 Risk Harbor 保险承销商的过程其实与上面概述的流程非常相似，但我们在此再做一个详细解释。

首先，我们需要选择一个要为提供流动性的资产池。根据所选择的资产池，可能需要存入不同的资产：例如，fUSDC 资产池需要由 cUSDC 承销保险，而 bb_cUSDC 则需要由 yvUSDC 承销保险。

举个例子，假设我们想承销 bb_cUSDC 资产池保险，此时需要提供 yvUSDC 代币，而获得 yvUSDC 的过程其实很简单：
1. 将所需数量的 USDC 存入你的钱包；
2. 转到 Yearn.Finance 并将代币存入 USDC 池；

在上述两个步骤结束后，我们的钱包中就应该有等量的 yvUSDC 了。

接下来，单击资产池的「Underwrite」（承销）选项，然后输入想要提供的流动性数量。除了输入数量之外，还可以选择「Price Point」（价格点）或是选择希望向保险买家收取的费用。需要注意的是，设置的费用越高，相应的保险合约被购买的可能性就越小；流动性提供者（LP）可以寻找利用率 / 费用「甜蜜点」并通过这种方式获得激励，这个模式类似于 Uniswap V3 最近推出的中心化流动性提供功能。一旦参数设置完成之后，单击「Deposit」（存入）按键即可。

现在，我们已经可以从提供的流动性资金中赚取收益，且 Risk Harbor 允许用户质押自己的承保头寸来获得额外奖励，这意味着我们的收益将会变得更多。

为此，我们需要转到「Stake」（质押）选项，从下拉菜单中选择自己的头寸，然后单击「Stake」。对于 Staking 而言，除了可以赚取承销费用之外，还可以通过不可交易票据代币（untradeable ticket token）赚取 Risk Harbor 治理代币（注：该治理代币即将推出），我们设置的「Price Point」（价格点）越低，获得的质押奖励就会越高，这其实也是降低终端用户费用的另一个诱因。

小结

DeFi 赛道目前还处于爆发的前夜，伴随 DeFi 市场日益增长的体量和创新玩法，背后所对应的风险敞口也越来越大，这注定链上原生保险的需求会呈井喷式发展。

不过虽然市场上已经有不少 DeFi 保险协议，但都未能最大限度地解决市场痛点问题从而迎来爆炸式发展，以至陷于停顿。因此在 DeFi 保险赛道里，应该还会出现更多后起之秀，比如新的保险协议、覆盖更多风险类型、以及更好的风险评估模型等。

而致力于成为用户友好的保险解决方案的 Risk Harbor，正是其中的有力探索者之一，值得持续关注。